Le Portugal a franchi mercredi l\u2019\u00e9tape finale de son retour sur les march\u00e9s financiers en obtenant un franc succ\u00e8s lors de sa premi\u00e8re \u00e9mission r\u00e9guli\u00e8re de dette \u00e0 long terme depuis 2011, \u00e0 moins d\u2019un mois de la sortie de son plan d\u2019aide internationale.<\/p>\n
Le Tr\u00e9sor portugais est parvenu \u00e0 lever 750 millions d\u2019euros en obligations \u00e0 dix ans au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 3,575%, en nette baisse par rapport au taux de 5,112% de l\u2019\u00e9mission \u00e0 dix ans r\u00e9alis\u00e9e en f\u00e9vrier dernier par le biais d\u2019un emprunt syndiqu\u00e9.<\/p>\n
Lors de ses pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9missions \u00e0 long terme, l\u2019agence portugaise de la dette avait eu recours \u00e0 un syndicat bancaire pour pr\u00e9parer son retour sur les march\u00e9s en limitant les risques d\u2019\u00e9chec.<\/p>\n
L\u2019op\u00e9ration de mercredi repr\u00e9sentait donc un test crucial pour le Portugal en vue de la conclusion le 17 mai du plan de redressement n\u00e9goci\u00e9 il y a trois ans avec l\u2019Union europ\u00e9enne et le Fonds mon\u00e9taire international.<\/p>\n
Le succ\u00e8s de l\u2019\u00e9mission, qui visait un montant compris entre 500 et 750 millions d\u2019euros, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 attest\u00e9 par une forte demande des investisseurs, qui a \u00e9t\u00e9 3,5 fois sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019offre.<\/p>\n
\u00abLe Portugal a r\u00e9ussi \u00e0 \u00e9mettre de la dette \u00e0 des taux historiquement bas. On n\u2019a pas connu des taux aussi bas depuis au moins 2006\u00bb, a r\u00e9agi Filipe Silva, strat\u00e9giste obligataire \u00e0 la Banco Carregosa.<\/p>\n
\u00abLe plus surprenant, a-t-il ajout\u00e9, c\u2019est que le taux de cette \u00e9mission est encore plus bas que le taux de 3,6% que l\u2019on observe sur le march\u00e9 secondaire\u00bb, o\u00f9 s\u2019\u00e9changent les titres de dette d\u00e9j\u00e0 \u00e9mis.<\/p>\n
Les taux d\u2019emprunt du Portugal et d\u2019autres pays fragiles de la zone euro ont connu une d\u00e9tente spectaculaire ces derniers mois.<\/p>\n
Derni\u00e8re visite de la tro\u00efka<\/strong><\/p>\n Le retour du Portugal aux \u00e9missions obligataires r\u00e9guli\u00e8res s\u2019est d\u00e9roul\u00e9 sous le regard des repr\u00e9sentants de la tro\u00efka de ses bailleurs de fonds (UE, BCE et FMI), qui ont entam\u00e9 mardi le dernier examen trimestriel du programme de rigueur que Lisbonne s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 mettre en oeuvre en \u00e9change d\u2019un pr\u00eat de 78 milliards d\u2019euros.<\/p>\n Le gouvernement de centre droit n\u2019a toujours pas d\u00e9voil\u00e9 s\u2019il compte demander \u00e0 ses partenaires europ\u00e9ens une ligne de cr\u00e9dit de pr\u00e9caution \u00e0 l\u2019issue de son plan d\u2019aide ou retourner sur les march\u00e9s sans filet de s\u00e9curit\u00e9, comme l\u2019a fait l\u2019Irlande en d\u00e9cembre dernier.<\/p>\n Sa d\u00e9cision est attendue avant le 5 mai, date de la prochaine r\u00e9union des ministres des Finances de la zone euro. \u00abNous parlerons de la sortie du programme quand le rapport du dernier examen sera sur la table\u00bb, a confirm\u00e9 mercredi le Premier ministre Pedro Passos Coelho.<\/p>\n Gr\u00e2ce \u00e0 ses efforts d\u2019assainissement budg\u00e9taire, qui ont permis de ramener le d\u00e9ficit \u00e0 4,9% du PIB en 2013 m\u00eame si la dette s\u2019est alourdie \u00e0 pr\u00e8s de 130% du PIB, le Portugal avait obtenu d\u00e9but avril un satisfecit de l\u2019agence de notation financi\u00e8re Fitch.<\/p>\n En relevant la perspective de la dette du pays de \u00abn\u00e9gative\u00bb \u00e0 \u00abpositive\u00bb, Fitch a ouvert la voie \u00e0 une am\u00e9lioration de la note du pays, toujours confin\u00e9e dans la cat\u00e9gorie des investissements sp\u00e9culatifs.<\/p>\n \u00abSi l\u2019\u00e9mission a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un climat globalement favorable sur les march\u00e9s, l\u2019embellie de l\u2019\u00e9conomie portugaise a \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 son succ\u00e8s\u00bb, a comment\u00e9 \u00e0 l\u2019AFP Paula Carvalho, \u00e9conomiste \u00e0 la banque BPI.<\/p>\n En d\u00e9pit de la s\u00e9v\u00e8re cure de rigueur qui a amput\u00e9 les revenus des portugais, en particulier ceux des fonctionnaires et des retrait\u00e9s, l\u2019\u00e9conomie portugaise est sortie au deuxi\u00e8me trimestre 2013 d\u2019une r\u00e9cession qui durait depuis la fin 2010.<\/p>\n La reprise doit se confirmer cette ann\u00e9e avec une croissance de 1,2%, selon les pr\u00e9visions du gouvernement et de la tro\u00efka, revues \u00e0 la hausse en f\u00e9vrier. (AFP)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le Portugal a franchi mercredi l\u2019\u00e9tape finale de son retour sur les march\u00e9s financiers en obtenant un franc succ\u00e8s lors de sa premi\u00e8re \u00e9mission r\u00e9guli\u00e8re de dette \u00e0 long terme depuis 2011, \u00e0 moins d\u2019un mois de la sortie de son plan d\u2019aide internationale. Le Tr\u00e9sor portugais est parvenu \u00e0 lever 750 millions d\u2019euros en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1414,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[72],"class_list":["post-1413","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-portugal","tag-dette-portugaise"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t