![\"FMI\"](\"http:\/\/www.culturalusa.com\/news\/wp-content\/uploads\/2012\/07\/ue-fmi-275x164.jpg\")
Le Portugal a r\u00e9ussi \u00e0 placer avec succ\u00e8s sa premi\u00e8re \u00e9mission de dette \u00e0 long terme depuis sa sortie du plan d’aide internationale le 17 mai dernier en empruntant mercredi 975 millions d’euros \u00e0 dix ans \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat en nette baisse.<\/p>\n
Le Tr\u00e9sor portugais a ainsi plac\u00e9 un montant sup\u00e9rieur \u00e0 la fourchette vis\u00e9e par cette op\u00e9ration, qui avait \u00e9t\u00e9 fix\u00e9e entre 500 et 750 millions d’euros, au taux de 3,25% contre 3,57% lors de l’\u00e9mission \u00e0 dix ans r\u00e9alis\u00e9e le 23 avril.<\/p>\n
Moins soutenue qu’en avril, la demande a d\u00e9pass\u00e9 l’offre 2,4 fois, contre 3,5 fois lors de la pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9mission, a toutefois pr\u00e9cis\u00e9 l’Institut de gestion du cr\u00e9dit public (IGCP).<\/p>\n
Il n’y a aucun doute que cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 un succ\u00e8s, a estim\u00e9 Joao Queiroz, analyste chez le courtier Go Bulling. Le taux d’int\u00e9r\u00eat n’est comparable qu’\u00e0 celui obtenu bien avant la crise, en 2005, o\u00f9 il s’\u00e9tait fix\u00e9 \u00e0 3,13%, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n
Apr\u00e8s avoir perdu l’acc\u00e8s aux march\u00e9s de la dette \u00e0 long terme au printemps 2011, le Portugal a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d’un programme d’assistance financi\u00e8re assorti d’un pr\u00eat de 78 milliards d’euros accord\u00e9 par l’Union europ\u00e9enne et le Fonds mon\u00e9taire international.<\/p>\n
Le Portugal s’est affranchi en mai de la tutelle de ses bailleurs de fonds sans demander la mise en place d’une ligne de cr\u00e9dit de pr\u00e9caution apr\u00e8s s’\u00eatre s’est constitu\u00e9 des r\u00e9serves financi\u00e8res lui permettant de couvrir ses besoins jusqu’en mars 2015.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 secondaire, o\u00f9 s’\u00e9changent les titres d\u00e9j\u00e0 \u00e9mis, le taux des emprunts portugais \u00e0 dix ans avait atteint mardi en cours de s\u00e9ance leur plus bas historique \u00e0 3,233%, b\u00e9n\u00e9ficiant d’une d\u00e9tente cons\u00e9cutive au nouvel assouplissement mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne.<\/p>\n
Les investisseurs continuent d’avoir envie d’investir dans la dette portugaise malgr\u00e9 les doutes qui p\u00e8sent sur la capacit\u00e9 de l’Etat \u00e0 r\u00e9sorber ses d\u00e9ficits pour la rembourser, a estim\u00e9 M. Queiroz.<\/p>\n
Le rejet fin mai par la plus haute instance judiciaire du pays de mesures de rigueur phares inscrites au budget 2014, a entra\u00een\u00e9 une incertitude quant \u00e0 la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 respecter ses engagements budg\u00e9taires.<\/p>\n
La Cour constitutionnelle a invalid\u00e9 trois mesures de rigueur, dont une pr\u00e9voyant une r\u00e9duction des salaires des fonctionnaires. Cette d\u00e9cision a cr\u00e9\u00e9 un manque \u00e0 gagner estim\u00e9 \u00e0 environ 600 millions d’euros pour les coffres de l’Etat, risquant de compromettre l’objectif de ramener le d\u00e9ficit public \u00e0 4% du PIB cette ann\u00e9e et \u00e0 2,5% l’ann\u00e9e prochaine.<\/p>\n
Le gouvernement de centre droit attend toutefois de conna\u00eetre le verdict de la justice concernant d’autres mesures de rigueur actuellement en vigueur avant de pr\u00e9senter une solution alternative.<\/p>\n
Dans l’attente de ces nouvelles mesures, le versement de la derni\u00e8re tranche du plan d’aide international de 2,6 milliards d’euros a \u00e9t\u00e9 suspendu. Mardi, la ministre portugaise des Finances Maria Luis Albuquerque a indiqu\u00e9 que le Portugal pourrait \u00eatre en mesure se passer de cette derni\u00e8re tranche. (AFP)<\/p>\n