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La Fnac va pouvoir racheter Darty et donner naissance \u00e0 un poids lourd fran\u00e7ais des produits techniques, \u00e9lectrom\u00e9nagers et culturels capable de mieux affronter la concurrence des sp\u00e9cialistes du e-commerce, Amazon en t\u00eate.<\/p>\n
Les deux groupes ont annonc\u00e9 vendredi \u00eatre parvenus \u00e0 un accord apr\u00e8s un rel\u00e8vement de l’offre de la Fnac qui valorise Darty \u00e0 environ 859 millions d’euros, au lieu de 719 millions pr\u00e9c\u00e9demment.<\/p>\n
La Fnac, \u00e0 qui Darty avait \u00e9galement demand\u00e9 d’introduire une partie en cash, propose aussi aux actionnaires du distributeur d’\u00e9lectrom\u00e9nager une alternative en num\u00e9raire, \u00e0 hauteur d’un montant maximal de 95 millions d’euros.<\/p>\n
Le conseil d’administration de Darty a pr\u00e9cis\u00e9 qu’il recommanderait \u00e0 l’unanimit\u00e9 cette offre \u00e0 ses actionnaires.<\/p>\n
Cette annonce est salu\u00e9e par le march\u00e9 et le titre Fnac gagne 2,25% \u00e0 13h15 \u00e0 la Bourse de Paris \u00e0 61,73 euros, tandis qu’\u00e0 Londres l’action Darty fait un bond de 9,5% \u00e0 107,85 pence.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Cette association, dans un secteur o\u00f9 les ‘pure players’ internet sont puissants, cela fait \u00e9videmment du sens\u00a0\u00bb, souligne un analyste ayant requis l’anonymat, pour qui l’op\u00e9ration sera \u00ab\u00a0l\u00e9g\u00e8rement cr\u00e9atrice de valeur\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Dans des march\u00e9s tr\u00e8s concurrentiels et difficiles, le nouvel ensemble – qui r\u00e9alisera un chiffre d’affaires combin\u00e9 de sept milliards d’euros mais dont les enseignes, qui jouissent d’une tr\u00e8s forte notori\u00e9t\u00e9, resteront distinctes – pourra d\u00e9gager des \u00e9conomies d’\u00e9chelle et d’importantes synergies.<\/p>\n
Il pourrait notamment mieux n\u00e9gocier aupr\u00e8s de ses fournisseurs comme Apple ou Samsung, et \u00eatre ainsi plus comp\u00e9titif en termes de prix, et d\u00e9gager des synergies entre les plates-formes logistiques et internet de deux enseignes qui ont en commun pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des produits qu’elles vendent (\u00e9lectronique grand public, t\u00e9l\u00e9phonie, petit \u00e9lectrom\u00e9nager).<\/p>\n
RISQUE DE CONCURRENCE<\/p>\n
Les synergies ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es par la Fnac \u00e0 85 millions d’euros, un montant sup\u00e9rieur aux 70 millions g\u00e9n\u00e9ralement estim\u00e9s par des analystes.<\/p>\n
Au-del\u00e0, la Fnac et Darty pr\u00e9sentent \u00e9galement des compl\u00e9mentarit\u00e9s dans le service, avec notamment l’apport du savoir-faire reconnu de Darty en mati\u00e8re de service apr\u00e8s-vente.<\/p>\n
L’op\u00e9ration pourrait cependant poser des probl\u00e8mes de concurrence et g\u00e9n\u00e9rer d’importantes suppressions d’emplois dans les si\u00e8ges sociaux et les services informatiques et logistiques.<\/p>\n
La Fnac disposait \u00e0 fin 2014 d’un r\u00e9seau de 186 magasins (dont 114 en France) et employait plus de 14.500 personnes.<\/p>\n
Darty comptait pour sa part 400 magasins en Europe, dont la majorit\u00e9 en France, et employait 10.700 personnes.<\/p>\n
A l’issue de l’op\u00e9ration, les actionnaires de Darty d\u00e9tiendront au maximum environ 46% du capital de l’entit\u00e9 combin\u00e9e.<\/p>\n
Artemis, holding de la famille Pinault contr\u00f4lant le groupe Kering (Gucci, Saint Laurent ou Puma), qui d\u00e9tient 38,6% du capital de la Fnac, devrait voir sa part dilu\u00e9e \u00e0 environ 21% du nouvel ensemble.<\/p>\n
La Fnac propose aux actionnaires de Darty de recevoir une action Fnac pour 37 actions Darty d\u00e9tenues (au lieu d’une pour 39 auparavant).<\/p>\n
Sur la base du cours de cl\u00f4ture de Darty du 5 novembre, l’offre valorise Darty \u00e0 environ 116 pence par action, soit 615 millions de livres au total, et repr\u00e9sente une prime de 47% sur le cours de cl\u00f4ture de Darty le 29 septembre 2015, veille de l’annonce de la premi\u00e8re offre.<\/p>\n
Le fonds Knight Vinke, premier actionnaire de Darty avec 14,3% du capital et qui s’\u00e9tait d\u00e9j\u00e0 prononc\u00e9 en faveur de la premi\u00e8re offre, s’est engag\u00e9 \u00e0 recevoir 100% du prix qui lui sera d\u00fb sous forme d’actions.<\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 de gestion DNCA, d\u00e9tenant 9,3% du capital de Darty, s’est elle aussi engag\u00e9e \u00e0 souscrire \u00e0 l’offre par \u00e9changes de titres. La Fnac a jusqu’au 11 novembre au soir pour d\u00e9poser son offre ferme. (Reuters)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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