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La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), qui r\u00e9unit son conseil des gouverneurs \u00e0 Barcelone, devrait jeudi laisser son principal taux directeur inchang\u00e9 et \u00e9viter de faire la moindre annonce concernant son arsenal anti-crise, malgr\u00e9 le regain de morosit\u00e9 en zone euro.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Avril a apport\u00e9 des nouvelles \u00e9conomiques d\u00e9cevantes\u00a0\u00bb, r\u00e9sume Marco Valli, chef \u00e9conomiste zone euro chez UniCredit.<\/p>\n
L’activit\u00e9 dans l’industrie manufacturi\u00e8re s’est ainsi fortement contract\u00e9e dans la r\u00e9gion, retombant \u00e0 son plus bas niveau en pr\u00e8s de trois ans, selon des chiffres publi\u00e9s mercredi par la soci\u00e9t\u00e9 Markit, gu\u00e8re encourageants et qui confortent les analystes dans leur pr\u00e9diction d’un nouveau trimestre de r\u00e9cession.<\/p>\n
Le ch\u00f4mage atteint par ailleurs des sommets dans certains pays, notamment en Espagne (24,4%), qui est en outre dans la ligne de mire des march\u00e9s obligataires, la crise de la dette refaisant surface apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 quelque peu oubli\u00e9e en d\u00e9but d’ann\u00e9e.<\/p>\n
Jeudi, deux \u00e9missions obligataires de Madrid, \u00e0 trois et cinq ans, les premi\u00e8res depuis la d\u00e9gradation de deux crans de sa note souveraine par Standard & Poor’s, se sont sold\u00e9es par des taux en hausse, avec cependant une demande forte des investisseurs.<\/p>\n
En d\u00e9pit du cumul des mauvaises nouvelles, la BCE \u00ab\u00a0va r\u00e9sister aux pressions l’appelant \u00e0 adopter des mesures plus audacieuses\u00a0\u00bb, juge Jennifer McKeown, de Capital Economics.<\/p>\n
Elle devrait ainsi maintenir son taux directeur \u00e0 1%, son plus bas historique retrouv\u00e9 en d\u00e9cembre, d’autant que si l’inflation persiste au-dessus de 2%, le seuil qu’elle se doit de ne pas franchir, il n’y a pas de signe de risque d’une spirale de hausse des prix. Et ne pas bouger d’un pouce sur ses mesures exceptionnelles.<\/p>\n
L’institution mon\u00e9taire de Francfort estime en avoir fait assez pour le moment: elle accorde des montants illimit\u00e9s de liquidit\u00e9s bon march\u00e9 aux banques, destin\u00e9s \u00e0 \u00e9viter un effondrement du cr\u00e9dit; elle a adopt\u00e9 un programme de rachat d’obligations publiques sur le march\u00e9 secondaire qui a soulag\u00e9 les pays confront\u00e9s \u00e0 l’envol de leurs taux d’emprunt mais rest\u00e9 en sommeil depuis f\u00e9vrier.<\/p>\n
Toutefois, son pr\u00e9sident Mario Draghi devrait \u00ab\u00a0garder toutes les options ouvertes\u00a0\u00bb pour les mois \u00e0 venir, notent les analystes de Commerzbank, Christoph Rieger et Marcel Bross, et notamment l’\u00e9ventualit\u00e9 d’un nouveau pr\u00eat sur trois ans aux banques apr\u00e8s les deux accord\u00e9s en d\u00e9cembre et janvier.<\/p>\n
Et M. Draghi, qui depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e se montre plut\u00f4t confiant dans une \u00ab\u00a0reprise graduelle\u00a0\u00bb de l’\u00e9conomie, va \u00eatre contraint d’afficher une certaine prudence dans son analyse de la situation, estime Annalisa Piazza, du courtier Newedge, qui s’attend \u00e0 ce que l’institution mon\u00e9taire de Francfort r\u00e9vise une nouvelle fois ses pr\u00e9visions de croissance \u00e0 la baisse en juin.<\/p>\n
\u00ab\u00a0Le r\u00e9alisme a supplant\u00e9 l’espoir\u00a0\u00bb, rench\u00e9rit son confr\u00e8re d’ING Carsten Brzeski.<\/p>\n
La croissance devrait \u00eatre un autre des th\u00e8mes majeur de la conf\u00e9rence de presse que donnera M. Draghi \u00e0 12H30 GMT, \u00e0 l’issue de la r\u00e9union de la BCE au Centre de congr\u00e8s international de Barcelone (CCIB).<\/p>\n
Le candidat socialiste \u00e0 la pr\u00e9sidentielle fran\u00e7aise Fran\u00e7ois Hollande, favori des sondages, en a fait un de ses principaux th\u00e8mes de campagne, s’attirant le soutien de certains responsables politiques europ\u00e9ens, dont celui pour le moins inattendu des Pays-Bas, appui sans faille jusqu’ici de Berlin dans la d\u00e9fense de l’orthodoxie budg\u00e9taire.<\/p>\n
M. Draghi en a pris acte la semaine derni\u00e8re, \u00e9voquant devant le Parlement europ\u00e9en la n\u00e9cessit\u00e9 d’un \u00ab\u00a0pacte de croissance\u00a0\u00bb \u00e0 c\u00f4t\u00e9 du \u00ab\u00a0pacte budg\u00e9taire\u00a0\u00bb. Mais selon le patron d’une institution qui d\u00e9fend la rigueur, cela passe toujours par des mesures structurelles et non la relance des d\u00e9penses r\u00e9clam\u00e9e ici ou l\u00e0.<\/p>\n
Les \u00e9conomistes attendent qu’il pr\u00e9cise sa pens\u00e9e \u00e0 ce sujet.<\/p>\n
Pr\u00e9sence en Espagne oblige, il sera sans doute aussi largement interrog\u00e9 sur ce pays tandis qu’\u00e0 l’ext\u00e9rieur du centre de conf\u00e9rence un dispositif policier exceptionnel sera d\u00e9ploy\u00e9 par crainte des violences. Les \u00ab\u00a0indign\u00e9s\u00a0\u00bb espagnols ont en effet annonc\u00e9 qu’ils organiseraient un \u00ab\u00a0sommet alternatif\u00a0\u00bb.(AFP)<\/p>\n