Le Haut Conseil des finances publiques (HCFP) juge « réalistes » et « plausibles » les prévisions du gouvernement en matière de croissance et d’inflation dans le programme de stabilité 2019-2022 présenté ce mercredi en conseil des ministres.

Dans un avis publié pour les auditions de son président, Didier Migaud, par les commissions des Finances de l’Assemblée nationale puis du Sénat, le HCFP relève toutefois que le document, comme l’a reconnu lui-même le gouvernement, « a été conçu indépendamment des suites qui pourront être données au grand débat national » organisé en réponse à la crise des « Gilets Jaunes ».

« Les conditions de mise en oeuvre du Brexit constituent par ailleurs un aléa majeur sur les perspectives de croissance », indique-t-il, au moment où Londres tente d’obtenir un nouveau délai pour éviter une sortie de l’Union européenne sans accord.

Le programme de stabilité, un document annuel dressant la trajectoire des dépenses publiques et destiné à la Commission européenne, entérine la révision à la baisse de la prévision de croissance pour 2019 annoncée mi-mars par le ministre de l’Economie et des Finances Bruno Le Maire.

Le gouvernement table désormais sur une progression du PIB limitée à 1,4% cette année – contre une croissance de 1,7% prévue dans le budget – et s’attend à ce que l’économie française conserve ce rythme en 2020, 2021 et 2022.

Il a reconnu cependant qu’une sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne sans accord « aurait nécessairement un impact économique plus important ».

S’agissant des finances publiques, le programme de stabilité prévoit que leur déficit remontera cette année à 3,1% du PIB (après 2,5% en 2018), soit moins que les 3,2% attendu depuis l’annonce en décembre de mesures d’urgence pour tenter de calmer le mouvement des « Gilets jaunes », avec un impact ponctuel de 0,9 point dû à la transformation du CICE (crédit d’impôt pour la compétitivité et l’emploi) en baisse de charges pérenne.

Après ce dérapage limité par rapport à ses engagements européens cette année, la France ramènerait son déficit public à 2,0% du PIB en 2020.

Le rétablissement des finances publiques serait toutefois plus lent que prévu à l’échelle du quinquennat, avec un déficit anticipé à 1,2% du PIB en 2022 et non plus à 0,3%, comme prévu à l’automne dernier au moment du début des travaux sur la loi de finances 2019.

Dans son avis, le HCFP considère que les prévisions de croissance, d’emploi et de masse salariale pour 2019, revues en baisse par rapport au projet de loi de finances voté fin 2018, sont « réalistes ».

« Les prévisions concernant l’inflation sont plausibles », ajoute-t-il.

Quant aux nouvelles prévisions de croissance à l’horizon 2022, elles aussi revues à la baisse, il juge qu’elles constituent « une base raisonnable pour établir une trajectoire pluriannuelle de finances publiques. »

Le Haut Conseil souligne enfin que la baisse « sensiblement moindre » des déficits affichée par rapport au précédent programme de stabilité, « rend d’autant plus nécessaire un strict respect des objectifs de dépense publique. » (Reuters)